Акция дня: акции Exxon Mobil (XOM) торгуются с 10% дисконтом

Exxon Mobil (XOM) является крупнейшей в мире нефтегазовой компанией с годовым объемом продаж свыше $420 миллиардов и консолидированной маржой EBITDA около 14,8%. Компания Y-Charts недавно опубликовала доклад, согласно которому 9 из 15 крупнейших нефтяных компаний могут быть значительно недооценены. Согласно Y-Charts, интегрированные нефтяные и газовые компании, такие как Exxon Mobil и BP (BP) являются наиболее недооцененными, и, следовательно, несут самый высокий потенциал роста.

Есть несколько ключевых тенденций. Exxon Mobile недооценены, но не более чем на 10%. И вот почему: Улучшение ассортимента продукции Основной продукцией Exxon является нефть, сжиженный природный газ, природный газ, битум и синтетическая нефть.

Продукция в жидком состоянии является более прибыльной, чем природный газ. Например, Exxon продала жидких продуктов в среднем на $95 за баррель в прошлом году по сравнению с $41 за баррель в нефтяном эквиваленте природного газа.

Жидкости составили более 60% производства Exxon в 2009 году.

Но доля упала, когда Exxon приобрела компанию XTO в 2014 году. Добыча газа компании Exxon увеличилась на 31% в связи с приобретением ХТО. Exxon пытается увеличить добычу сырья в жидком состоянии в течение последних двух лет. Доля жидкого сырья составила 52,7% от общего объема добычи Exxon в 2013 году по сравнению с 51,5% в 2012 году.

В первой половине текущего финансового года, 75-летнее концессионное соглашение Exxon с Абу-Даби истекло и добыча жидкого сырья компании упало на около 90 тыс. баррелей в день, или на 4,1%. Исключая воздействие концессионного завершения договора с Абу-Даби, добыча жидких углеводородов Exxon выросла на 1,8% год к году. Добыча природного газа Exxon упала на 0,9 млрд кубических футов в сутки, или на 7,3% за тот же период, что отчасти объясняется низким спросом на ключевом рынке Европы.

Exxon прогнозирует, что добыча компанией жидких углеводородов увеличится на 2% в текущем финансовом году, в то время как добыча газа снизится примерно на 3%. Это улучшит общую рентабельность компании. Снижение капитальных расходов Бурение, как правило, становится сложнее, так как легкие запасы истощаются, заставляя нефтяные и газовые компании заниматься более дорогим морским бурением.

Нефтяные компании вынуждены использовать более сложное и дорогостоящее буровое оборудование, чтобы удержать свое производство от сокращения.

Капитальные затраты компании Exxon выросли с $18 млрд в 2005 году до $42 млрд в 2013 году, а общий объем производства компании остается относительно неизменным.

Exxon, однако, считает, что 2013 год стал пиком капиталовложений, и намерен потратить не более $40 млрд на установку плавучих платформ, а также установку новых трубопроводов и ремонт НПЗ в текущем финансовом году. Судя по результатам с начала 2014 года, компания на пути к достижению своей цели капиталовложений.

Exxon сделала всего $18,2 млрд капиталовложений в течение первой половины этого года по сравнению с более чем $22 млрд, потраченных за тот же период предыдущего года.

Кроме того, Exxon ожидает, что ее капиталовложения опустятся ниже $37 млрд в будущем году. Это, безусловно, не будет легкой задачей для компании, поскольку она пытается увеличить общую добычу.

Риски Exxon это компания не без проблем. Бизнес попал под давление в последнее время в связи с избыточными мощностями промышленности, повышения цен на нефть и вялого спроса.

Все это сделало цены на продукцию компании ниже рентабельности. Прибыль от переработки Exxon упала на 44% в годовом исчислении во первом полугодии 2014 года в связи со снижением цен на продукцию.

Эта ситуация, вероятно, сохранится в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Правительства по всему миру готовы запустить свои НПЗ, чтобы уменьшить свою зависимость от импорта топлива и для повышения занятости.

В целом, однако, маржа компании Exxon, скорее всего, улучшится, по крайней мере на 2% в долгосрочной перспективе.

Exxon также рискует своими российскими вложениями, из-за введенных США санкций в отношении России. Exxon имеет долгосрочные рабочие отношения с российской Роснефтью.

Два нефтяных и газовых гиганта сотрудничают в бурение нефти в прибыльном Карском море, которое, как ожидается, имеет более 9 млрд баррелей нефти запасов. Тем не менее, влияние на акционеров не сразу будет ощутимым, так как разработка проекта, как ожидается, займет не менее пяти лет. С другой стороны, акционеры меньше рискуют, так как компания не будет вкладывать миллиарды долларов капиталовложений в разработку шельфа Карского моря, по крайней мере, не в текущем финансовом году.

ExxonMobil выплатила $16 млрд в виде дивидендов, и сделала $11 млрд выкуп акций в 2013 финансовом году.

На текущий момент акции ExxonMobil (XOM) котируются по $97.22 (-0,22%)

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Опрос

У Вас необходимость в небольших займах?

View Results

Загрузка ... Загрузка ...